La cappella è situata poco oltre l’antica Porta Sottana, non distante dalla chiesa di San Bernardino e Santa Croce di proprietà dei Battuti bianchi.
Come testimoniano le tracce dello stemma posto in facciata, San Sebastiano risulta edificata nel XVIII secolo per volontà del conte Giovanni Battista Filippi di Baldissero, abate e confratello della suddetta confraternita. L’edificio viene provvisto di un’aula di modeste dimensioni, sacrestia e campanile, di un beneficio di centotrentotto giornate e l’obbligo di celebrazione di tre Messe settimanali.
La preziosità del ciclo di tele conservate all’interno, da ricondursi al settecentesco pittore cuneese Alessandro Trono, testimonia il rango elevato della committenza. Sull’altare maggiore è collocata una grande pala raffigurante Madonna Assunta tra san Giovanni Battista, san Giuseppe, Giovanni Nepomuceno, Carlo Borromeo, Sebastiano, Filippo Neri e Francesco di Sales, mentre sulle restanti pareti sono disposti tre teleri atti a celebrare altrettanti momenti della vita di san Sebastiano, uno dei patroni del borgo, ovvero il Il martirio, La cura delle ferite e La flagellazione.
La presenza di Alessandro Trono in Cavallermaggiore è documentata anche dallo stendardo processionale conservato in San Bernardino.